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以市场价格为纽带的石油储备与期货联动模型
 

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更新日期:2013-07-30 14:35

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中国在石油储备和采购中屡次出现越涨越买,越买越涨的现象,今年4月以来,我国成品油进口量连续攀升,7月份达到最高点,这时国际油价也几乎达到最高点,其中进口柴油97万吨,汽油60.61万吨,自5月份起中国首次成为汽油净进口国。然而,消费需求却因6月份成品油提价有所抑制,市场趋于平淡,国内成品油库存高企,销售压力增大,部分油库出现憋罐迹象。9月份中国石油和中国石化将暂缓石油进口,并开始一度中止的汽油出口,这时油价也从147美元/桶出现快速下跌,为什么我们的石油企业宁可顶着巨亏压力,在高油价下加大进口出现8月胀库,反而在9月油价回落时减少进口,甚至重新出口?诚然,这其中有国家政策的因素,同时也暴露出国内石油储存能力和储备不足,储备机制缺乏市场联动等问题。

石油储备就是对市场供需和价格起到“缓冲器”的作用的库存,结合具有价格发现和规避风险功能的期货市场,二者的良性互动有助于降低石油储备成本,规避油价波动风险,更好地保障我国的石油安全和经济安全。为此我们提出了以储备、市场和期货为基础的联动模型。

“储备—市场”模型中提出了我国石油储备的储备模式和运作管理模式,并对战略石油储备和商业石油储备的储存和动用做了说明。“期货—市场”模型主要突出期货市场与现货市场之间价格传导机制,在分析当前面临问题的基础上,提出在我国建立石油期货市场的基本思路。“储备—市场—期货”三位一体联动模型综合上述两个模型,建立以价格为主线、以市场为中介的储备和期货的联动机制来有效规避油价波动风险。价格包括现货价格和期货价格,起到信号传导的作用,市场则包括石油现货市场和期货市场。

一、“储备—市场”模型

目前主要石油消费国的石油储备体系各不相同,包括政府战略储备、企业法定储备、企业商业储备、机构储备以及多种模式的组合等等,各有各的特点。我国石油储备02年才开始起步,需要借鉴西方发达国家的先进经验,但更重要的是要充分结合我国自己的国情。
 
 


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